Экономика России движется на малых скоростях
По итогам первых пяти месяцев 2025 года экономисты отмечают стабилизацию темпов роста российской экономики, при этом явных признаков приближающейся рецессии не наблюдается. Согласно обновленному прогнозу Института народнохозяйственного прогнозирования РАН (ИНП РАН), рост ВВП России в текущем году составит 2,1%.
В своем последнем отчете эксперты ИНП РАН сообщили о росте российской экономики в апреле на 0,5% по сравнению с мартом (с поправкой на сезонные и календарные факторы). Они также отметили, что Министерство экономического развития, использующее иную методику расчета, оценило апрельский прирост ВВП в два раза выше — на уровне 1%.
Эксперты ИНП РАН подчеркнули, что апрельский рост экономики (с исключением сезонности) стал возобновлением позитивной динамики после снижения расчетного показателя ВВП в период с января по март 2025 года.
Тем не менее, аналитики института скорректировали свой годовой прогноз по росту ВВП в сторону понижения на 0,4 п.п., установив его на уровне 2,1%. Это решение было частично обусловлено недавними изменениями Росстата в оценке ВВП за первый квартал.
Специалисты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) обращают внимание, что оперативные апрельские данные по экономической активности свидетельствуют о появлении, как минимум, временных позитивных сдвигов в экономике России. При этом, по их мнению, это улучшение пока ограничено. В производственном секторе основной вклад внесли добыча нефти и розничная торговля, а со стороны спроса — активность потребителей.
К положительным моментам ЦМАКП относят продолжившийся в апреле рост реальных доходов граждан, стабилизацию потребительских трат, прекращение спада в невоенных отраслях промышленности и удержание годовой инфляции ниже 10%. Среди отрицательных факторов выделены: оживление в гражданской промышленности отмечено только в нефтяном секторе, общее снижение предложения инвесттоваров, а также ужесточение кредитных условий в финансовом секторе (особенно для потребителей). Баланс этих разнонаправленных тенденций привел к тому, что рассчитываемый ЦМАКП индикатор риска рецессии остается значительно ниже опасных уровней.
Согласно опережающему индикатору Банка России — мониторингу финансовых потоков, — в мае входящий объем этих потоков уменьшился на 1,8% по сравнению со средним показателем первого квартала (при этом в апреле был зафиксирован рост на 3,5%). Исключая показатели добычи, производства нефтепродуктов и государственного управления, снижение поступлений составило 0,9% (после апрельского роста на 4,4%) во всех основных отраслях. Как пояснили в Банке России, на оценку экономической активности в мае могло повлиять большое количество праздничных и выходных дней, что усложняет корректировку данных с учетом сезонности. Более ясная картина ожидается после анализа данных за июнь.
