ЕАБР оценил эффект торговых конфликтов на страны региона
Евразийский банк развития (ЕАБР) в своем макроэкономическом прогнозе предполагает, что торговое противостояние США не окажет существенного прямого влияния на экономики стран Евразийского экономического союза (ЕАЭС), а также Таджикистана и Узбекистана. Воздействие будет в основном косвенным, проявляясь через изменения мировых цен на сырьевые товары. Некоторые страны могут выиграть от роста цен на цветные и драгоценные металлы, тогда как другие, зависящие от экспорта энергоресурсов, могут столкнуться с негативными последствиями из-за их удешевления. Общим вызовом для всех стран региона станет повышенная глобальная неопределенность, затрудняющая приток зарубежных инвестиций. По мнению ЕАБР, стимулировать экономический рост в этих условиях поможет активное использование внутреннего инвестиционного потенциала.
Эксперты ЕАБР считают, что тарифная конфронтация между США и другими странами окажет значительно меньшее влияние на государства ЕАЭС, Таджикистан и Узбекистан по сравнению с крупными экономическими кризисами последних двух десятилетий. По их оценкам, даже существенное повышение пошлин со стороны США и их торговых партнеров не приведет к значительному прямому ущербу для экономик региона.
Тем не менее, отмечается, что изменения на мировых сырьевых рынках, спровоцированные этой торговой войной, могут повлиять на темпы экономического роста в регионе.
Например, рост цен на цветные и драгоценные металлы благоприятно скажется на странах-экспортерах этих ресурсов, таких как Армения, Киргизия, Таджикистан и Узбекистан. В Армении дополнительным фактором роста станет стимулирующая бюджетная политика (прогнозируется рост ВВП на 5,5% в 2025 году после 5,9% в 2024 году). В Киргизии и Таджикистане драйвером роста будет увеличение потребления домохозяйств (прогноз роста составляет 10,3% и 8,4% соответственно, после 9% и 8,4% в 2024 году). В Узбекистане экономику поддержит стабильный рост доходов населения (ожидается 6,5% в 2024 и 2025 годах).
С другой стороны, возможное снижение цен на энергоресурсы из-за торговых конфликтов негативно повлияет на страны, активно экспортирующие нефть, в частности, Казахстан и Россию. ЕАБР прогнозирует среднюю цену нефти Brent на уровне около $67 за баррель в 2025 году и около $63 в последующие два года. Для российской нефти ожидается сохранение текущего дисконта, с экспортной ценой около $56 за баррель в 2025 году.
Эксперты предполагают, что снижение экспортных доходов в сочетании с жесткой монетарной политикой Центробанка РФ приведет к замедлению роста ВВП России до 2% в 2025 году, по сравнению с 4,3% в 2024 году.
Руководитель Центра странового анализа ЕАБР Артур Шарафутдинов комментирует: «В текущем году экономику будут поддерживать значительный рост доходов населения и меры бюджетного стимулирования. В среднесрочной перспективе, в 2026–2027 годах, мы ожидаем возвращения экономики к более устойчивому росту темпами около 1,5–2% ежегодно».
Авторы прогноза также отмечают, что в Казахстане влияние внешних факторов, включая снижение цен на нефть, будет компенсировано масштабной поддержкой инвестиционных проектов со стороны государства. В частности, упоминается начало поддержки инвестпроектов в обрабатывающей промышленности через финансовые институты развития с конца февраля 2025 года. ЕАБР считает, что в условиях повышенной глобальной неопределенности, связанной с торговой политикой США, которая может снизить приток иностранного капитала в регион, стратегия Казахстана по развитию внутреннего инвестиционного потенциала является наиболее обоснованной. Прогноз роста экономики Казахстана с учетом этих мер составляет 5,5% в 2025 году и в последующие два года.
