Покупатели готовятся к активизации спроса: аналитика Альфа-банка
Потребительские траты в России в августе 2025 года продолжили свое постепенное замедление, достигнув отметки в 10,3% в годовом выражении. Эти данные получены из анализа потребительского сектора, проведенного Альфа-банком. По результатам месяца отмечено «максимальное сжатие» доли непродовольственных товаров в структуре потребительского кошелька: за период январь-август она составила 36,7%, что значительно ниже аналогичных показателей предыдущих лет (38,2% в 2024 году, 37,5% в 2023 году и 39,4% в 2021 году). Ключевыми факторами, повлиявшими на текущую динамику, аналитики называют укрепление национальной валюты и завершение «цикла повышенного спроса», который наблюдался среди потребителей после увеличения их доходов в 2022 году.
Тем не менее, в ближайшей перспективе, а именно в четвертом квартале 2025 года, ожидается заметное оживление потребительской активности. Начиная с июня, после весеннего спада, уже фиксируется восстановление динамики продаж. Это свидетельствует о растущем интересе населения к товарам длительного пользования, приобретение которых ранее откладывалось из-за высоких кредитных ставок. Предполагается, что граждане будут готовы совершать эти покупки после вероятного пересмотра Центральным банком 12 сентября размера ключевой ставки, которая может быть снижена до 16%.
Помимо этого, динамика неипотечного кредитного портфеля, которая резко ушла в отрицательную зону в конце 2024 года вследствие повышения ключевой ставки ЦБ, к июлю 2025 года стабилизировалась, балансируя на границе положительных и отрицательных значений. Это указывает на увеличение объёмов займов среди населения, часть из которых направляется на финансирование текущего потребления. Благоприятная ситуация на рынке труда также играет важную роль: в июле уровень безработицы в стране «остался на историческом минимуме» — 2,2%, а номинальный рост заработной платы к концу 2025 года прогнозируется на уровне 14% год к году.
Признаки возрождения спроса заметны и в отдельных секторах. В июле зафиксирован существенный месячный рост продаж на авторынке: легковых автомобилей — на 33%, подержанных — на 21%. Московский рынок недвижимости также демонстрирует оживление: количество сделок на вторичном рынке выросло на 17%, а на первичном — на 21%. Аналогичный рост ожидается и в сегменте модной одежды (fashion-сегмент), что объясняется низкой базой 2024 года, обусловленной «аномально теплой погодой».
Реализация отложенного спроса несет в себе потенциальный риск ускорения инфляции, что «в ближайшей перспективе» может привести к повышению цен на широкий спектр товаров. Тем не менее, согласно прогнозам аналитиков Альфа-банка, к концу 2025 года инфляция все же достигнет уровня 6% год к году, что соответствует нижней границе прогнозного диапазона Центрального банка.
