Мониторинг делового климата
Аналитики ЦМАКП отмечают устойчивый рост объема просроченной кредиторской задолженности российских компаний с середины 2024 года. В своем обзоре «О динамике взаимных неплатежей предприятий в конце 2024 — начале 2025 года» они указывают, что темпы роста в текущем году сопоставимы с показателями 2024 года, но превосходят уровни 2021–2023 годов.
Официальные данные показывают относительно невысокую долю просрочки: в добыче — 12% на конец первого квартала 2025 года (рост с 9,5% в конце 2024), в обрабатывающей промышленности — 35,1% (небольшое снижение с 35,8%), в энергетике — 13,2% (стабильно), в водоснабжении — 1,5% (рост с 1,3%). Тем не менее, аналитики ЦМАКП высказывают мнение, что фактическая доля просроченной задолженности может быть существенно выше, чем указано в официальной отчетности.
Негативная динамика прослеживается во многих отраслях, но пока не повсеместно: 13 из 37 секторов, охваченных анализом ЦМАКП, демонстрируют растущую зависимость от поставщиков в вопросах формирования оборотного капитала. Эти секторы одновременно снижают платежную дисциплину и часто имеют высокую официальную долю просроченной кредиторской задолженности. В числе таких отраслей — некоторые, связанные с оборонно-промышленным комплексом: добыча угля, ремонт и монтаж оборудования, металлургия, железнодорожное, судо- и авиастроение, производство металлических изделий.
Эксперты связывают ускорение роста неплатежей с уменьшением доли собственных денежных средств предприятий в финансировании производственного оборота. Этот показатель снижался с 2023 года из-за повышения процентных ставок и стабилизировался лишь к концу 2024 года. Текущая обеспеченность собственными средствами стала минимальной за четыре года: реальные остатки денег на счетах компаний (с учетом инфляции) сократились примерно на 10% по сравнению с предыдущими годами, в то время как объемы производства увеличились.
Как следствие, компании вынуждены наращивать кредиторскую задолженность перед бюджетом, поставщиками и другими контрагентами для восполнения оборотного капитала. Это обусловлено снижением доступности банковских кредитов из-за высоких ставок. Если в 2023–2024 годах таким способом финансировалось 55% прироста оборотных средств, то за последние полгода этот показатель вырос до 82%. Для широкого спектра отраслей реального сектора (включая АПК, строительство, транспорт) соответствующие цифры составляют 62% в 2023–2024 годах и 72% в 2025 году.
