Аналитический мониторинг конъюнктуры рынка
Согласно данным Института народнохозяйственного прогнозирования (ИНП) РАН, к 26 августа индекс ожиданий промышленных предприятий вновь показал снижение после кратковременной стабилизации в июле. Уровень пессимизма оказался даже выше, чем в апреле 2022 года, что подтверждается и текущими оценками. Напомним, в марте 2022 года этот показатель достигал рекордного минимума в минус 33 пункта, после чего немного восстановился до минус 10. На данный момент индекс составляет минус 12 пунктов. Специалисты ИНП РАН связывают это с продолжающимся уже 21 месяц «охлаждением» промышленности, которая ранее активно стимулировалась бюджетными расходами. Максимальный оптимизм в период текущих событий (СВО) был отмечен в ноябре 2023 года, когда индекс достигал плюс 22 пункта.
В августе прогнозы по объему продаж продолжили ухудшаться, опустившись еще на 7 пунктов и оказавшись значительно ниже показателей апреля 2022 года. Планы производства также остаются на пессимистичном уровне июля 2025 года, когда этот показатель впервые с 2022 года стал отрицательным, свидетельствуя о преобладании намерений сократить выпуск над желанием его наращивать. Прогнозы по найму персонала также были пересмотрены в сторону уменьшения после небольшой стабилизации в июле, достигнув отметки в минус 10 пунктов. Баланс инвестиционных планов компаний в августе опустился до уровня марта 2022 года. Аналитики ИНП подчеркивают, что ключевым фактором, влияющим на инвестиционные намерения предприятий, является размер ключевой ставки. Лишь 38% производителей в августе 2025 года сообщили, что их инвестиционный рост не зависит от этого показателя. По мнению предприятий, значительный приток инвестиций в производство станет возможным только при снижении ставки до 11%.
В своем последнем экономическом обзоре аналитики Института Гайдара (ИЭП) указывают на то, что динамика промышленного производства во второй половине 2025 года будет определяться преимущественно геополитическими факторами. Нефтяная промышленность, в частности, может столкнуться с ограничениями эффективности соглашений ОПЕК+ из-за вероятных высоких пошлин со стороны США и действующих санкций, затрагивающих логистику. Газовая отрасль, скорее всего, продолжит испытывать структурные затруднения, связанные с эмбарго ЕС на сжиженный природный газ (СПГ) и технологическими санкциями. Производители угля могут столкнуться с усилением ценовой конкуренции на азиатских рынках и проблемами с инфраструктурными мощностями. В обрабатывающей промышленности ожидается расслоение: металлургия и транспортное машиностроение могут получить поддержку за счет оборонного заказа, в то время как целлюлозно-бумажный и полимерный секторы, вероятно, испытают спад из-за экспортных ограничений и высокой зависимости от импортных комплектующих. «Долгосрочная стабильность производства будет зависеть от способности отраслей адаптироваться к новым логистическим схемам и темпов модернизации технологий в секторах, зависящих от импорта», — резюмируют специалисты ИЭП.
