Мониторинг мировой экономики
Осторожный оптимизм относительно перспектив мирового экономического роста в 2025 году, который преобладал в прошлом году, сменился более пессимистичными прогнозами. Согласно ежегодному отчету Банка международных расчетов (БМР), теперь ожидается не только замедление роста глобального ВВП, но и ускорение инфляции. Аналитики БМР пересмотрели свой прогноз на 2025 год, снизив ожидаемый рост мировой экономики до 2,7% по сравнению с 3,2%, которые прогнозировались в июне 2024 года.
Особую тревогу вызывают продолжающиеся торговые войны, которые нарушают сформировавшиеся торговые связи. Данные из отчета показывают, что индекс торговой неопределенности в 2025 году достиг исторического максимума в 11,3 пункта (для сравнения, базовое значение января 2000 года принято за ноль, а в предыдущий президентский срок Дональда Трампа этот показатель колебался в районе 2,5 пункта). Значительный рост индекса выше 2,5 пункта впервые был зафиксирован в конце прошлого года после заявлений господина Трампа о его новой экономической политике.
Сейчас индикатор составляет 6,8 пункта. Его снижение с пикового значения может быть связано с интенсификацией переговоров США с их торговыми партнерами. Тем не менее, БМР, как и другие прогнозисты, понизил прогноз роста ВВП США: до 1,3% в текущем году (по сравнению с предыдущим прогнозом 1,8%) после роста на 2,8% в 2024 году.
К системным факторам, которые будут сдерживать глобальный экономический рост в ближайшие годы, аналитики относят медленный рост производительности труда и старение населения. Эти риски уже признаны существенными во многих странах. В БМР отдельно отмечают, что в сочетании с повсеместным ростом протекционизма и продолжающейся фрагментацией международной торговли, проблемы на рынках труда снижают устойчивость мировой экономики к внешним шокам.
Эксперты Банка международных расчетов полагают, что в условиях общей неопределенности центральным банкам придется еще более тщательно анализировать экономические данные при принятии решений о дальнейшей траектории процентных ставок. Достижение целей по инфляции все теснее увязывается с уровнем общественного доверия. От доверия населения, как поясняется, зависят инфляционные ожидания, рост которых способен ускорить потребительский спрос (эта проблема, например, актуальна для Турции). Исследования демонстрируют возрастающую важность общественного доверия для центробанков развитых стран, что проявляется в усложнении их коммуникационных стратегий и выходе за рамки стандартных отчетов о денежно-кредитной политике.
