Центробанк заявляет о полной загрузке ресурсов и риске инфляции
Банк России призывает предоставить российской экономике «передышку». Директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ РФ Андрей Ганган предупредил, что без этой паузы и без новых подходов к росту производительности труда любое повышение заработной платы будет нейтрализовано инфляцией. Тем не менее, Ганган отметил, что, несмотря на сложности в некоторых секторах, экономика страны продемонстрирует рост как в текущем, так и в следующем году. В статье представлен анализ реакции предпринимательского сообщества на эту позицию.
В преддверии предстоящего заседания Центробанка Андрей Ганган дал интервью «Российской газете». В нем он заявил, что российская экономика достигла предела использования своих производственных, логистических и инфраструктурных мощностей, а также кадровых ресурсов. Он подчеркнул необходимость «передышки», отметив при этом, что, вопреки опасениям о рецессии, «многие отрасли функционируют стабильно».
Михаил Гончаров, генеральный директор сети ресторанов «Теремок», поддерживает позицию ЦБ, указывая на сложности с наращиванием новых мощностей из-за нехватки персонала. По его словам, открытие новых предприятий приводит к переманиванию сотрудников и, как следствие, к росту зарплат. В частности, ресторанный бизнес переживает настоящий бум, открывая заведения рекордными темпами, что усиливает конкуренцию за трудовые ресурсы.
О ключевой ставке ЦБ
Несмотря на проблемы в отдельных секторах, Центробанк прогнозирует экономический рост России на ближайшие два года, хотя и более умеренный, чем ранее. Прогнозы роста ВВП составляют 1-2% на 2025 год и 0,5-1,5% на 2026 год. Регулятор недавно снизил ключевую ставку, которая сейчас находится на уровне 18% годовых. Сергей Колесников, президент корпорации «Технониколь», отмечает, что эта ставка остается чрезмерно высокой и негативно сказывается на многих отраслях: «Мы наблюдаем спад, хотя пока поддерживаем объемы за счет крупных инфраструктурных проектов, таких как логистические центры и промышленные объекты.»
Колесников подчеркивает, что в сегментах розничной торговли, индивидуального и гражданского жилищного строительства наблюдается значительное снижение активности. Главной причиной он считает высокую ключевую ставку ЦБ: «Даже при инфляции около 8%, реальная ставка составляет 10% (18% минус 8%), что является неподъемным даже для промышленных предприятий.»
В ЦБ, однако, подчеркивают необходимость баланса в денежно-кредитной политике, избегая как чрезмерной мягкости, так и жесткости. Регулятор не исключает возможность повышения ключевой ставки, хотя это не заложено в базовый прогноз. В текущем году планируется ее снижение, возможно, многократное. Максим Третьяков, генеральный директор завода «Элкат», указывает на аргументы в пользу жесткой политики: «Снижение ставки почти наверняка ослабит рубль. Его текущая стабильность во многом обусловлена операциями carry trade, когда иностранные инвесторы вкладываются в российские депозиты. При ставке в 15% мы, вероятно, увидим отток капитала и общий рост цен.»
«Повышение зарплат в этом году не принесет желаемого эффекта, если не будет достигнут переизбыток товаров. В противном случае, это будет лишь бесконечный цикл.»
Центробанк также вновь акцентировал внимание на необходимости пересмотра подходов к повышению производительности труда, тему, которую на протяжении нескольких лет затрагивает и Владимир Путин, в последний раз на Петербургском форуме в июне. Однако, по мнению Максима Третьякова из «Элката», в ближайшем будущем эта задача невыполнима: «Для увеличения объемов производства, будь то самолеты, танки или потребительские товары, требуется глубокая автоматизация, кардинальное изменение технологических линий и переход к роботизированным системам.»
Прогнозы инфляции и инвестиций
Он приводит пример Китая, где функционируют огромные заводы практически без участия человека. Третьяков утверждает, что решение проблемы производительности не сводится к простому увеличению усилий. «Необходимы значительные инвестиции и передовые технологии, которые сегодня либо недоступны, либо крайне дороги. В краткосрочной перспективе эта проблема не имеет простого решения.»
В июле текущего года деловая активность в сегменте малого и среднего бизнеса продолжила падение, достигнув уровня ноября 2022 года. Показатель инвестиций компаний в новые проекты также снизился, установив почти пятилетний минимум.
