Недавние экономические прогнозы, представленные Евразийским банком развития (ЕАБР) и Министерством экономического развития России (Минэкономики), предлагают различные взгляды на ближайшее будущее российской экономики.
Согласно макроэкономическому прогнозу ЕАБР для семи стран-участниц, ожидается, что Банк России снизит ключевую ставку до 18% к концу 2025 года. Аналитики банка считают, что сочетание высоких процентных ставок и относительной стабильности рубля приведет к замедлению инфляции в России. Прогноз инфляции на конец 2025 года составляет 7,5%, что ниже ожидаемых 9,5% по итогам 2024 года. При этом ЕАБР прогнозирует некоторое ослабление рубля во втором полугодии 2025 года, до уровня около 95 рублей за доллар. Это может произойти из-за снижения цен на нефть и сокращения объемов экспорта, несмотря на общий поддерживающий эффект высоких ставок на валютный курс. ЕАБР также пересмотрел в сторону уменьшения прогноз роста ВВП России на 2025 год, теперь он составляет 2%. Важно отметить, что 6 июня Банк России уже принял решение о снижении ключевой ставки с 21% до 20%, мотивируя это постепенным замедлением инфляционного давления и признаками восстановления экономики.
В свою очередь, Минэкономики представило правительству два варианта сценарных условий для прогноза социально-экономического развития на 2026–2028 годы, включая оценки на 2025 год: базовый и консервативный. Базовый сценарий рассматривается ведомством как наиболее вероятный. В его рамках рост ВВП России в 2025 году прогнозируется на уровне 2,5% (после 4,3% в 2024 году), инфляция ожидается в размере 7,6% к концу 2025 года (снижение с 9,5% в 2024 году), а среднегодовой курс рубля — 94,3 рубля за доллар. На период 2026–2028 годов базовый прогноз предполагает дальнейший рост ВВП (2,4%, 2,8% и 3% соответственно) и снижение инфляции до 4% в 2026 году. Такой сценарий учитывает ожидаемое замедление роста внутреннего спроса, промышленного производства и инвестиций после высоких темпов предыдущих лет. Также прогнозируется переориентация внешней торговли на дружественные страны и постепенное восстановление экспорта, хотя нефтегазовый экспорт может несколько снизиться. По базовому прогнозу, курс рубля будет постепенно ослабевать, достигнув 106 рублей за доллар к 2028 году.
Консервативный сценарий Минэкономики строится на предположениях об ухудшении внешнеэкономических условий и реализации рисков, таких как усиление торговых войн, более сильное замедление мировой экономики (особенно в Китае) и ужесточение санкций, что может сократить спрос на российские товары. При реализации этого сценария экономические показатели на 2025 год выглядят менее оптимистично: рост ВВП замедлится до 1,8%, инфляция составит 8,2%, а курс рубля ослабнет до 96,6 рубля за доллар. Консервативный вариант также предполагает более низкие цены на нефть и более продолжительный период действия жесткой денежно-кредитной политики, что негативно скажется на инвестиционной и потребительской активности.
